금값 3800달러 돌파, 글로벌 불안 고조…美 금 보유고 1조 달러 시대 열리나
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금값, 사상 최고가 3,800달러 돌파…불확실성의 시대, 안전자산의 귀환
미 연방정부의 셧다운 가능성과 글로벌 경제의 불확실성이 고조되면서 안전자산의 대명사인 금값이 역사적인 고공행진을 이어가고 있다. 최근 온스당 3,800달러를 돌파하며 사상 최고가를 경신한 금은, 단순한 가격 상승을 넘어선 깊은 경제적 함의를 던진다. 마치 거친 파도 속에서도 굳건히 제자리를 지키는 등대처럼, 금은 현재의 혼란스러운 금융 시장에서 투자자들에게 유일한 안식처로 여겨지는 모습이다. 금값은 이달 들어 3,600달러, 3,700달러를 거침없이 넘어섰고, 결국 3,800달러의 벽마저 허물었다. 올 한 해에만 무려 45%에 달하는 놀라운 상승률을 기록하며, 금의 위상을 다시금 각인시켰다. 이러한 금값 랠리의 배경에는 여러 요인이 복합적으로 작용하고 있는데, 가장 눈에 띄는 것은 현물 금 기반 상장지수펀드(ETF)로의 막대한 자금 유입이다. 투자자들은 불안정한 시장 상황에서 금 ETF를 통해 안전성을 추구하며, 이는 금값 상승의 강력한 동력으로 작용한다. 도이치방크 애널리스트들의 분석처럼, "ETF 수요의 강력한 재등장"은 중앙은행과 개인 투자자 모두의 공격적인 금 매수세를 시사한다. 지난 4주 연속 순유입을 기록한 금 ETF의 금 보유량은 이제 팬데믹 시기의 사상 최고치에 근접했다고 한다. 세계금협회(WGC)의 발표에 따르면 9월에만 금 ETF의 금 보유량이 100톤 가까이 증가했는데, 이는 지난 4월 이후 최대 월간 증가 폭이다. 이렇듯 기관과 개인 투자자 모두가 금을 향해 돌진하는 형국은 현재 시장의 불안감과 미래 경제에 대한 불확실성이 얼마나 깊은지를 웅변적으로 보여주는 지표라고 할 수 있다. 글쎄요, 이러한 현상이 일시적인 흐름일까요, 아니면 새로운 경제 질서의 서막을 알리는 신호탄일까요? 그 질문에 대한 답은 여전히 미지수이다.
금값 랠리의 심층 분석: 달러 약세와 불안정한 글로벌 경제
그렇다면 무엇이 이토록 강렬한 금값 상승을 부추기는 것일까? 표면적으로는 미 연방정부의 셧다운 우려가 달러화 약세를 초래하며 금값 급등의 불씨를 당긴 것으로 보이지만, 이면에는 더욱 복잡하고 심층적인 구조적 문제들이 자리하고 있다. 미국 연방정부의 천문학적인 부채 수준에 대한 우려와 만성적인 인플레이션 압력, 그리고 달러화의 기축통화이자 준비자산 지위에 대한 근본적인 의문이 바로 그것이다. 오랫동안 세계 경제의 견고한 축이었던 달러화의 위상에 균열이 생길 수 있다는 관측은 투자자들을 더욱 불안하게 만들고, 자연스럽게 금과 같은 전통적인 안전자산으로 눈을 돌리게 한다. 여기에 미 연방준비제도(Fed, 연준)의 금리 인하 재개에 대한 기대감도 금값 랠리에 기름을 붓는 형국이다. 금리는 금과 같은 비수익성 자산의 투자 매력을 결정하는 중요한 요소인데, 금리가 낮아지면 금 보유에 따른 기회비용이 감소하면서 금에 대한 수요가 증가하게 마련이다. 더 나아가 무역 분쟁과 전 세계 곳곳에서 불거지는 지정학적 긴장은 시장에 예측 불가능한 변동성을 더하며, 금의 안전자산으로서의 가치를 더욱 부각시킨다. 이른바 ‘불확실성의 시대’에 투자자들은 전통적인 자산 포트폴리오의 안정성을 재고하며, 오랜 역사를 통해 가치를 증명해 온 금으로 회귀하는 경향을 보인다. 물론 금값이 급등하는 현상이 늘 긍정적인 신호만은 아니다. 이는 글로벌 경제가 현재 얼마나 심각한 위기감에 노출되어 있는지를 보여주는 일종의 경고등일 수도 있다. 과거에도 경제 위기 때마다 금은 빛을 발했지만, 그 빛은 동시에 드리워진 어둠을 반영하는 것이기도 했다.
미국 금 보유고, 평가액 1조 달러 돌파…장부가와의 '90배' 괴리
이러한 금값 급등은 단순히 투자 시장의 현상을 넘어, 미국 정부의 금 보유고 평가액에까지 지대한 영향을 미치고 있다. 블룸버그 통신 보도에 따르면, 금값이 천정부지로 치솟으면서 미국 재무부가 보유한 금의 평가액이 사상 처음으로 1조 달러(약 1,400조 원)를 넘어섰다고 한다. 놀랍게도 이는 미국 정부 대차대조표에 기록된 공식 장부가치인 110억 달러보다 90배 이상 높은 수준이다. 미국의 금 보유고는 세계 최대 규모를 자랑하지만, 그 가치 평가는 1973년 의회가 정한 온스당 42.22달러라는 구시대적인 단가에 묶여 있었다. 마치 고미술품을 현대 시장 가치 대신 수십 년 전의 구매 가격으로만 평가하는 것과 다를 바 없는 상황이다. 이러한 장부가치와 시가 평가액 간의 엄청난 괴리는 미국 정부의 재정에 대한 새로운 관점을 제시한다. 만약 미국이 금 보유고의 가치를 현재 시세로 재평가한다면, 약 9,900억 달러라는 막대한 자금이 재무부 금고에 추가로 유입될 수 있다는 분석이 나온다. 이는 이번 회계연도 기준 8월까지 누적된 미국의 재정적자 규모 1조 9,730억 달러의 절반가량을 충당할 수 있는 수준이다. 어쩌면 이 '숨은 이익'은 미국 경제의 잠재적 재정 위기에 대한 우려를 덜어낼 수 있는 일종의 비상금 역할을 할 수도 있을 것이다. 물론 이 문제는 단순한 회계 조정 이상의 의미를 지닌다. 금 보유고를 재평가하는 것은 재정 보완책을 넘어 금융 시스템 전반에 광범위한 영향을 미칠 수 있는 중대한 결정이다. 이는 마치 거인의 잠자는 재산을 깨우는 것과 같은 파급력을 지닐 터이다.
금 보유고 재평가의 딜레마: 재정 보완인가, 금융 시스템 교란인가?
미국 재무장관 스콧 베선트는 올해 초 정부 금 보유고의 시가 평가 가능성을 언급하며 수천억 달러 규모의 '숨은 이익'이 현실화할 수 있다는 관측에 불을 지피기도 했다. 하지만 그는 곧바로 해당 발언을 부인했고, 현재 미국 정부가 이 방안을 진지하게 검토하는 것은 아니라고 블룸버그는 보도했다. 그럼에도 불구하고 이 논의는 중요한 시사점을 던진다. 대부분의 다른 국가들과 달리, 미국은 금을 중앙은행이 아닌 정부가 직접 보유하고 있다. 연준은 재무부 보유량에 상응하는 금 증서를 보유하고 그에 해당하는 달러를 정부에 입금하는 독특한 구조이다. 이러한 특성 때문에 금 보유고의 재평가는 일반적인 중앙은행의 자산 재평가와는 다른 복잡한 문제를 야기한다. 만약 미국이 금 보유고를 재평가한다면, 이는 단순히 재무부의 장부상 숫자를 바꾸는 것을 넘어설 것이다. 유동성 확대와 더불어 연준의 대차대조표 축소 작업이 지연되는 결과로 이어질 수 있기 때문이다. 이는 통화 정책과 금융 시장 전반에 예상치 못한 파급 효과를 가져올 수 있다. 한 연준 이코노미스트에 따르면, 미국에 앞서 독일, 이탈리아, 남아프리카공화국 등 여러 국가들이 이미 보유 중인 금을 재평가한 바 있다. 이러한 선례들은 미국이 금 보유고 재평가를 고려할 때 참고할 만한 중요한 사례들을 제공한다. 물론 각국의 금융 시스템과 경제 상황이 다르기 때문에 단순히 타국의 사례를 그대로 적용할 수는 없을 것이다. 다만, 글로벌 경제가 요동치는 현 시점에서 미국의 금 보유고 평가 방식에 대한 진지한 재검토는 어쩌면 피할 수 없는 시대적 과제가 되고 있는지도 모른다.
금값 상승세, 앞으로의 전망: 불안정한 시대의 영원한 안전자산
현재 금값의 고공행진은 일련의 경제적, 지정학적 불확실성이 복합적으로 작용한 결과로 해석된다. 미 연방정부 셧다운 우려와 지속적인 인플레이션 압력, 그리고 달러화 지위에 대한 의구심은 금의 전통적인 안전자산으로서의 매력을 더욱 부각시키고 있다. 여기에 주요국 중앙은행들의 금 매수세와 금 ETF로의 개인 및 기관 투자자 자금 유입은 금값 상승에 가속도를 붙이는 주요 요인으로 작용한다. 앞으로 금값의 향방은 이러한 거시경제적 요인들의 변화에 따라 좌우될 것으로 보인다. 물론 모든 투자에는 위험이 따르기 마련이다. 금값 역시 예외는 아니다. 미국 경제 상황의 개선이나 연준의 통화 정책 변화, 혹은 지정학적 긴장 완화 등의 요인들은 언제든 금값의 흐름을 바꿀 수 있다. 하지만 현재로서는 당분간 금의 매력이 쉽게 식지 않을 것이라는 관측에 무게가 실린다. 인류 역사를 통해 위기 때마다 빛을 발했던 금은, 현재와 같은 불안정한 시기에 더욱 확고한 존재감을 드러낸다. 전문가들은 금값이 단기적으로는 조정을 받을 수 있겠지만, 장기적으로는 여전히 상승 여력이 충분하다고 내다본다. 어쩌면 우리는 지금, 화폐 시스템의 근본적인 변화와 함께 금의 역할이 재조명되는 역사적인 전환점에 서 있는지도 모른다. 금값 3,800달러 돌파는 단순한 수치 이상의 의미를 지니며, 다가올 미래 경제의 단면을 비추는 중요한 지표가 될 것이 분명하다.
노잇. - KNOW IT. 세 줄 요약
미 연방정부 셧다운 우려와 인플레이션, 달러 약세 등으로 금값이 온스당 3,800달러를 돌파하며 사상 최고가를 기록했다. 이는 ETF로의 막대한 자금 유입과 안전자산 선호 심화에 따른 현상으로 분석된다. 미국의 금 보유고 평가액이 1조 달러를 넘어서며 장부가와의 90배 괴리를 보이고, 재평가 시 재정적자 충당 가능성도 제기되지만 금융 시스템에 미칠 영향 때문에 신중한 접근이 필요하다. 글로벌 불확실성이 지속되는 한 금의 안전자산으로서의 가치는 당분간 더욱 부각될 것으로 전망된다.
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