최근 미국 증시는 기술주 중심의 변동성 장세를 이어가고 있다. 연일 하락세를 보이던 주요 기술주들이 장 막판에 매수세 유입으로 낙폭을 줄이는 모습이 관찰되기도 하였으나, 전반적인 분위기는 여전히 인공지능(AI) 거품론이라는 뜨거운 논쟁 속에 잠겨 있는 듯하다. 특히 AI 관련주에 대한 과도한 열기가 시장의 주요 화두로 떠오르면서, 과연 현재의 AI 붐이 지속 가능한 성장 동력인지 아니면 일시적인 환상에 불과한지에 대한 투자자들의 고민이 깊어지고 있다. 이러한 불확실성 속에서 오는 22일 예정된 제롬 파월 연방준비제도(Fed) 의장의 강연은 월가의 촉각을 곤두세우게 하는 결정적인 변곡점이 될 것으로 보인다. 파월 의장이 어떤 메시지를 내놓을지에 따라, 현재 AI 섹터에 형성된 뜨거운 주가 흐름이 식을지 아니면 더욱 가속화될지 판가름 날 것이라는 분석이 지배적이다. 투자자들은 기술주 전반에 걸친 매도 압력과 인플레이션 우려가 교차하는 복잡한 시장 상황 속에서, 파월 의장의 발언이 시장에 어떤 새로운 방향성을 제시할지 숨죽여 지켜보고 있다. 월스트리트의 열광과 냉철한 현실 인식이 공존하는 현 상황에서, 과연 AI 기술의 진정한 가치와 시장의 균형점은 어디에 있을까. 우리는 지금 그 중요한 갈림길에 서 있는 것이다. 이러한 배경 속에서 투자자들은 더욱 신중한 접근을 모색하고 있으며, 시장의 다음 행보에 대한 다양한 예측들이 쏟아져 나오고 있다.

기술주 매도세와 '차익실현'의 그림자

AI 관련주 열풍의 중심에 있던 정보 분석 소프트웨어 기업 팔란티어(Palantir)는 최근 7거래일 만에 반등에 성공했지만, 그 과정에서 시가총액이 730억 달러 이상 증발하는 뼈아픈 경험을 했다. AI 붐을 타고 올 한 해 월가에서 가장 강력한 종목 중 하나로 손꼽혔던 팔란티어의 하락은 시장의 차익실현 욕구가 얼마나 강렬한지를 단적으로 보여주는 사례이다. 공매도 세력은 이번 하락으로 16억 달러 이상의 이익을 거두었지만, 여전히 올해 초부터 팔란티어 주가 상승에 맞서 입었던 45억 달러의 손실을 완전히 만회하지는 못하고 있다. 이는 AI 관련주의 상승세가 얼마나 가팔랐는지를 역설적으로 보여주는 대목이기도 하다. 팔란티어의 이번 하락은 비단 개별 기업의 문제만이 아니라, 더 넓게는 정보기술(IT) 및 하이테크 대기업 전반의 조정 국면과 궤를 같이한다. 투자자들이 고평가된 성장주에서 이익을 확정하고, 상대적으로 저평가된 섹터로 자금을 옮기는 로테이션이 활발하게 이루어지고 있다는 분석이 나온다. 알파벳, 메타, 마이크로소프트와 같은 대형 기술주들이 하락세를 보이면, 고베타(beta) 주식인 팔란티어와 같은 종목들은 더욱 큰 영향을 받을 수밖에 없다는 것이 전문가들의 지적이다. 어쩌면 팔란티어의 하락은 언젠가 올 것이 온 것일 뿐, 공매도 세력이 주도한 하락이라기보다는 시장의 자연스러운 조정 과정이라고 보는 시각이 우세하다.

금리 인상론 불씨와 FOMC의 경고

미국 증시를 둘러싼 또 다른 중요한 변수는 연방준비제도(Fed)의 통화 정책 방향이다. 최근 공개된 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에 따르면, Fed는 인플레이션 위험을 매우 중시하고 있는 것으로 나타났다. 대부분의 당국자들은 고용을 둘러싼 우려보다는 인플레이션 압력이 더 크다고 인식하고 있었으며, 일부 위원들은 인플레이션 기대가 통제 불능 상태가 될 가능성에 대해서도 우려를 표명한 것으로 전해진다. 이는 Fed가 앞으로도 인플레이션 억제를 위해 긴축적인 통화 정책 기조를 유지할 수 있다는 강력한 신호로 해석된다. 의사록 공개 이후 미국채 수익률은 상승세를 보였는데, 특히 2년물 국채 수익률은 저점에서 반등하는 모습을 보여 Fed의 매파적인(통화 긴축 선호) 스탠스가 시장에 반영되고 있음을 시사한다. 금리 인상은 통상적으로 기술주와 같은 성장주의 밸류에이션에 부담으로 작용한다. 미래 수익을 현재 가치로 할인할 때 사용되는 할인율이 높아지기 때문이다. 따라서 Fed가 인플레이션 우려를 지속적으로 강조하고 금리 인상 가능성을 열어둔다면, 이는 AI 관련주를 포함한 전반적인 기술주에 대한 투자 심리를 위축시키는 요인이 될 수 있다. 물론, 최근의 20년물 국채 입찰이 견조한 결과를 보이며 장기채 수요를 확인시켜 준 점은 긍정적이나, 파월 의장의 강연에서 매파적 발언이 나올 경우 시장은 다시 한번 큰 폭의 조정을 겪을 가능성도 배제할 수 없는 상황이다.

과열된 시장, '탐욕'과 '공포' 사이의 줄타기

현재 월가는 탐욕과 공포 사이에서 아슬아슬한 줄타기를 하고 있다. 한편에서는 최근 하락을 저가 매수의 기회로 삼으려는 투자자들이 여전히 존재한다. JP모건 체이스의 분석가들은 21일 발표될 제조업 구매관리자지수(PMI) 데이터와 22일 파월 의장의 강연을 앞두고 저가 매수를 원하는 투자자들이 시험대에 오를 것이라고 언급한다. 이는 시장의 방향성이나 핵심 테마가 바뀔 수도 있는 중요한 변수가 될 수 있다는 의미이다. 하지만 다른 한편으로는 팔란티어 사례에서 보듯이, 주가가 조금이라도 반등하면 공매도 세력이 다시 유입될 것이라는 경고의 목소리도 높다. 한 포트폴리오 매니저는 팔란티어 주식 매도는 올 것이 온 것일 뿐, 공매도 세력이 장악한 것이 아니라고 지적하며, 알파벳, 메타, 마이크로소프트와 같은 대형주가 하락하면 고평가된 고베타 주식은 더욱 하락할 수밖에 없다고 강조한다. 흥미로운 점은 이러한 주가 변동성에도 불구하고 시장의 변동성 지수(VIX)나 신용 스프레드는 여전히 안정적인 수준을 유지하고 있다는 것이다. 이는 투자자들의 전반적인 불안감이 생각보다 크지 않음을 시사하기도 한다. 어쩌면 시장은 AI 기술의 장기적인 잠재력에 대한 확신과 단기적인 과열에 대한 경계심 사이에서 균형점을 찾아가는 과정에 있을지도 모른다. 중요한 것은 시장이 단기적인 등락에 일희일비하기보다는, 기술의 본질적인 가치와 그 성장성에 대한 냉철한 판단을 이어가야 한다는 점이다.

파월의 한마디, AI 시장의 운명을 가르다

결론적으로 현재의 미국 증시, 특히 AI 관련주의 행방은 제롬 파월 Fed 의장의 손에 달려있다고 해도 과언이 아니다. 오는 22일(현지시간) 예정된 그의 강연은 시장의 향방을 가늠할 중요한 리트머스 시험지가 될 것이다. 만약 파월 의장이 인플레이션 억제에 대한 강력한 의지를 재확인하고 추가적인 긴축 가능성을 시사한다면, 이는 AI 거품론에 무게를 싣고 기술주 전반에 걸친 조정 압력을 가중시킬 수 있다. 반대로, 시장의 예상보다 비둘기파적인(통화 완화 선호) 발언이 나온다면, 이는 AI 관련주에 다시 한번 날개를 달아줄 수도 있다. 하지만 현재 시장 전문가들의 전반적인 견해는 신중론에 가깝다. 팔란티어의 사례에서 보듯이, AI 기술의 잠재력은 분명하지만, 그 가치가 현재 주가에 과도하게 반영되었을 가능성을 배제할 수 없다는 것이다. 특히 9월 금리 인하 가능성이 조심스럽게 점쳐지며 금값은 반등하는 등 일부 자산은 금리 인하 기대감에 반응하고 있으나, 이는 Fed의 실제 정책 결정과는 별개의 문제이다. 우리는 AI 기술이 가져올 혁신적인 미래를 기대하지만, 그 과정에서 나타날 수 있는 시장의 과열과 조정 가능성에도 늘 주의를 기울여야 한다. 결국 파월 의장의 강연은 단순한 연설을 넘어, 월가가 인공지능 시대의 빛과 그림자 사이에서 어떤 길을 선택할지, 그리고 그 선택이 우리 경제와 투자의 미래에 어떤 영향을 미칠지를 가늠하는 중요한 신호탄이 될 것이다. 시장은 지금 그 신호탄을 기다리고 있다.

노잇. - KNOW IT. 세 줄 요약

미국 증시가 AI 거품론 속 파월 Fed 의장의 강연에 주목하고 있다. 팔란티어 주가 하락은 기술주 전반의 차익실현 흐름을 보여주며, FOMC 의사록은 Fed의 인플레이션 우려를 재확인하여 긴축 우려를 높인다. 파월의 발언이 AI 시장의 운명을 결정할 중요한 변곡점이 될 전망이다.

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